fbpx
יולי 26, 2019

תמהיל משכנתא האופטימלי

שיתוף ב facebook
שיתוף ב twitter
שיתוף ב whatsapp
שיתוף ב email
שתפו!
שיתוף ב facebook
שיתוף ב twitter
שיתוף ב whatsapp
שיתוף ב email
שתפו!

?איך בונים את תמהיל משכנתא אופטימלי

 

אתם זקוקים לכסף מהבנק כדי לרכוש את הבית שלכם. כשתגיעו לבנק, הוא ישאל אתכם באיזה צורה אתם רוצים לקבל את הכסף? הוא בעצם שואל אתכם מה התמהיל שלכם. עוד רגע נסביר איך בוחרים אותו. מעניין לציין שיש מעל מאה מיליארד אפשרויות לבנות תמהיל משכנתא (באמת!). בתוך ים האפשרויות האינסופי הזה, איך אנחנו יודעים מה התמהיל הכי נכון עבורנו? מה זה בכלל תמהיל אופטימלי?

רגע, מה זה בכלל תמהיל?

בבואנו לבחור את המשכנתא שלנו, באפשרותנו להרכיב יחדיו מספר הלוואות בתנאים שונים. השילוב של ההלוואות הללו יחדיו נקרא “תמהיל משכנתא”. מספר ההלוואות יכול לנוע מהלוואה אחת ועד כתריסר הלוואות (למקרה שהשתגעתם). למעשה, ההגבלה על מספר ההלוואות שמרכיבות את התמהיל (כמעט ואינה) טכנית, אלא מבוססת על הנכונות וההסכמה של הפקיד בבנק לשתף פעולה עם הבקשות שלכם.

במה ההלוואות הללו שונות אחת מהשניה? בתנאי התשלום, בריביות הנקובות, בסוג ההצמדה ועוד. אנחנו נדבר על כך בהרחבה בהמשך. האופן שבו אנחנו משלבים את ההלוואות יחדיו משפיע על ההתנהגות המשכנתא. בצורה הבולטת ביותר, התמהיל מגדיר את ההחזר הראשוני שלנו, אבל לא פחות חשוב הוא גם משפיע על רמת הסיכון של התמהיל, על התנודתיות שלו ועל העלות הכוללת שלו.

יש משהו חיובי וגם שלילי בכך שאנחנו צריכים לבנות תמהיל משכנתא, ולא רק לבחור הלוואה אחת ויחידה. הפן החיובי הוא, שהיכולת לבנות תמהיל משוכלל יותר מוזילה את המשכנתא עצמה, כי ניתן לשלב הלוואות בצורה שבה מנצלים את היתרונות של כל הלוואה. נוסף על כך, שילוב של מספר הלוואות מאפשר לבצע התאמה (Customization) פרטנית וטובה יותר של ההלוואה לצרכים שלכם.

לעומת זאת, החיסרון המשמעותי הוא שתהליך בניית תמהיל משכנתא נהיה מורכב ומבלבל . יש קושי להבין איך להתאים את התמהיל וסוגי ההלוואות לצרכים שלנו.

אנחנו בעסקי שבירת מיתוסים וכללי אצבע, ולכן המיתוס שאנו רוצים לשבור הוא שיש הלוואות שהן טובות יותר משאר ההלוואות. זה לא נכון. לכל הלוואה יש יתרונות וחסרונות. ולכן, כאשר בונים תמהיל שמותאם אישית, צריך לשלב בצורה נכונה את ההלוואות בתמהיל על מנת לצמצם את החסרונות של כל הלוואה ולמקסם את יתרונותיה.

איך נדע שיש לנו תמהיל משכנתא איכותי?

כדי לבחור את התמהיל הנכון מבין שלל התמהילים האחרים – אנחנו צריכים למצוא דרך מדידה שתאפשר לנו להבין האם תמהיל א’ עדיף על תמהיל ב’.

כאשר אנו מנתחים את הצעת המשכנתא שלכם  ומפרסמים אותה בפורום המשכנתאות, אנחנו משתמשים (בין היתר) בעלות לשקל כדי להשוות בין התמהילים.
בהינתן זוג תמהילים להשוואה- אם בתמהיל הראשון סך תשלומי הריבית יהיה 300 אלף שקל ובתמהיל השני סך תשלומי הריבית יהיה 500 אלף שקל בריביות, אז התמהיל הראשון הוא טוב וראוי יותר.

נשמע קצת פשטני מדי, לא?

אתם צודקים. זו לא תשובה מספיק מקיפה. נסביר מדוע. נבחן את אותם שתי התמהילים. בראשון, ההחזר הראשוני שלכם הוא 5500 שקלים חדשים לחודש, ובתמהיל השני, ההחזר הראשוני הוא 4500 שקלים חדשים לחודש. אז אנחנו מבינים כעת למה התמהיל הראשוני הוא יקר יותר, כי ההחזר החודשי בו נמוך יותר ולכן הקרן (החוב של ההלוואה) יורדת לאט יותר ולכן תשלומי הריבית גדולים יותר.

אם היינו לוקחים את התמהיל הראשון ומוספים לו את אותם 1000 שקלים שמשלמים בתמהיל השני, יכול להיות שהוא היה טוב יותר? יש מצב כזה.

ניתן דוגמה נוספת: נגיד ששני התמהילים זהים לחלוטין, וקיבלנו הצעת ריביות משני בנקים. בנק אחד הוא הרבה יותר מתקדם, זו כבר הצעה שלישית שהוא נותן, הריביות טובות מאוד, וההחזר הראשוני נמוך יותר מהבנק השני, שם קיבלנו עד עתה רק הצעה אחת. האם זה אומר שהבנק הראשון טוב יותר? לא בהכרח. ההשוואה בין שני הבנקים ראויה רק אם שניהם נמצאים באותו מצב של משא ומתן.

אז איך אפשר לקיים השוואה נכונה בין התמהילים שתביא אותנו אל התמהיל האופטימלי? נציין את משפט המפתח הבא.

התמהיל האופטימלי הוא תמהיל שטוב יותר מכלל התמהילים האחרים בעלי אותם האילוצים

נניח שאתם רוצים לקנות רכב חדש. אתם מתלבטים בין מרצדס GLE לבין דאצ’יה דאסטר. ואתם לא יודעים במה לבחור. אולי המטריקה שנבחר תהיה מבוססת על מחיר הרכב? במצב הזה, דאצ’יה דאסטר מנצחת בענק.

רגע… הסיכוי שאתם באמת תעשו כזו השוואה הוא אפסי. אי אפשר להשוות בכלל בין שני הרכבים הללו. אמנם, שניהם רכבים ממונעים, הצורכים דלק ויש להם עלות תפעול חודשית. אבל לכל אחד מאפיינים שונים בתכלית. הם לא פונים לאותו קהל, אין להם אותה חבילת איבזור, אין להם אותם ביצועים.

אז אולי נשווה את המרצדס GLE לאאודי A6? ול BMW סידרה 5? תסכימו שאלו כבר השוואות יותר הגיונית. כלומר, כדי שההשוואה על סמך מחיר תהיה הגיונית, נשווה רק רכבים מאותה קטגוריית יוקרה. זה האילוץ לדוגמה. זה בדיוק האופן שבו אתם צריכים לנהוג כשאתם מחפשים את התמהיל הנכון מבין שלל תמהילי המשכנתא.

איך בונים תמהיל אופטימלי

כשאנחנו יוצרים את תמהיל משכנתא במהלך תהליך ייעוץ המשכנתא, אנחנו מפעילים אלגוריתמים מתמטיים המחפשים את התמהיל הטוב ביותר העונה על מגבלות ואילוצים כלכליים מוגדרים. כלומר, אנחנו מחפשים את התמהיל שישיג את סך תשלומי הריבית הנמוך ביותר מבין כלל התמהילים האפשריים המקיימים את המגבלות הבאות (וזו רשימה חלקית):

  • החזר ראשוני קבוע – למשל בוחנים את כלל התמהילים עם החזר ראשוני של 5000 שקלים.
  • החזר מקסימלי קבוע – למשל בוחנים את כלל התמהילים שההחזר המקסימלי שלהם אינו חוצה את ה 7000 שקלים לחודש במהלך השנים
  • עם אותו מרווח שוק
  • תנאים מיוחדים – כל התמהילים עם גרייס של 3000 שקלים ל30 חודשים ו/או פרעון של קרן השתלמות אחרי 60 חודשים ו/או שילוב של מסלול פיתוי ו/או שילוב של הלוואת בלון או כל דבר אחר העולה על דעתנו…

אלו רק מקצת האילוצים, יש יותר וצריך לגלות אותם בתהליך זיהוי צרכים. על מנת שנסכם את מה שנעשה פה, אנו מגדירים סט אילוצים על המשכנתא  – החזר ראשוני, החזר מקסימלי, תנאי תשלום, משך שנים, חשיפה למשתנות, חשיפה לפריים, שימוש בהלוואות חוץ בנקאיות , שימוש בכספי זכאות וכו’ – ומכל התמהילים העומדים באילוצים הללו – בוחרים את התמהיל עם סך תשלומי הריבית הנמוך ביותר.

אגב, נבקש לציין השיטה הזו לקוחה מתוך מודל מתמטי כלכלי הנקרא Efficient frontier  שפיתח הארי מרקוביץ בשנת 1952 ועליה זכה בפרס נובל לכלכלה. מרקוביץ’ ניסה להבין מה הדרך הנכונה לקבל את התשואה הכי גבוהה על תיק ההשקעות מבין כלל תיקי ההשקעות עם אותם המאפיינים.

גבול היעילות - איך להשיג את תיק ההשקעות הטוב ביותר
התמהיל האופטימלי (הארי מרקוביץ, 1952)- עבור כל רמת סיכון שנבחר יש תמהיל אחד שממקסם את התשואה

הביקורת שלנו על התמהיל האופטימלי

האם דווקא התמהיל שלנו צריך להיות אופטימלי? אולי בכלל אורח החיים שלנו? ואולי אנחנו צריכים לשאוף לשפר דווקא את תזרים המזומנים שלנו?

לאחר אלפי שיחות עם לקוחות, אנחנו מרגישים שהמרדף אחרי המשכנתא הזולה ביותר עלולה לגרום לאנשים לדלג על השלב הראשון והחשוב ביותר – התכנון כלכלי.

נכון – ככל שההחזר החודשי שלנו גדל, המשכנתה שלנו תשתפר. היא תהיה זולה יותר וקצרה יותר. יחד עם זאת – האם זה נכון להגדיל את ההחזר החודשי עוד ועוד ועוד? לדעתנו – לא. האם זה נכון להשיג משכנתה זולה אך לשלם עליה בחיי לחץ ודוחק – כי כל שקל פנוי מופנה להחזר החודשי ואין לכם כסף בכלל לחיות? לדעתנו לא.
אתם חייבים לבצע תכנון כלכלי מאוד מדויק, שיתאים למטרות הכלכליות שלכם. למשל, תצטרכו להחליט מה ההחזר החודשי שאתם רוצים וגם להחליט כמה הון עצמי תשימו על הדירה לפני שתיקחו משכנתה. אל תקבלו החלטות רק על בסיס העלות לשקל – זה ייתן לכם משכנתה זולה – אבל זו לא בהכרח המשכנתה, או אורח החיים שאתם צריכים ורוצים.

בהצלחה!

אין לכם כוח לקרוא את הכל? רוצים פשוט לשכור את מי ששורק את זה מתוך שינה??

נשמח לעזור!